研发不断“烧钱”、功劳承压，迈威生物再闯港股IPO — 最新往事

发布时间：2026-02-28 10:10:59 来源：江浙评网 作者：焦点

8月31日晚间，烧钱迈威生物宣告通告，不断重新向香港联交所递交H股刊行并上市的功劳港股Zalo多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控恳求，并于同日在香港联交所网站刊登了本次刊行的承压恳求质料。上述通告吐露后，迈威9月1日，生物事迈威生物股价大幅上涨，再闯O最拦阻午间收盘涨停，新往股价为57.6元，烧钱涨幅20%。不断自上市以来拦阻9月1日午间收盘，功劳港股其股价累计涨幅为65.52%，承压总市值230.17亿元。迈威

高研发投入下，生物事功劳不断盈利

迈威生物建树于2017年，再闯O最是一家全财富链妄想的立异型生物制药公司，专一于肿瘤以及年纪相关疾病，如免疫、眼科、Zalo多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控骨科等规模。

2022年1月18日，迈威生物乐成上岸科创板，老本市场对于其寄托厚望。同年3月，迈威生物首款产物阿达木单抗生物相似药君迈康获批上市，拦阻当初已经有4款商业化产物，辩解为往年5月尾刚获批上市的1类立异药注射用阿格司亭α（商品名：迈粒生），以及三款生物相似药：阿达木单抗生物相似药君迈康、地舒单抗（普罗力）的生物相似药迈利舒（60mg）、地舒单抗（安加维）的生物相似药迈卫健（120mg），研发管线中具备10余款处于临床前、临床概况上市阶段的种类。

作为多管线立异型生物制药企业，迈威生物的药物研发需要较高的资金投入，尽管已经有4款产物上市，但挣钱速率赶不上烧钱的速率。自2017年公司建树至2025年上半年，迈威生物已经累计盈利62.714亿元。其中，2022年-2025年上半年累计盈利超36亿元。比力巨额盈利，营收显患上无济于事，2022年-2025年上半年，累计营收仅有4.57亿元。往年上半年，迈威生物仅实现营收1.01亿元，同比下滑12.43%；归属于上市公司股东的净利润为-5.52亿元。

迈威生物揭示，假如其未能实时经由妄想的融资渠道取患上饶富资金用于营运支出，将可能有短期的行动性危害，继而影响研发等。迈威生物自动削减H股上市融资，是为提升公司行动性，保障后续产物研发行动的顺遂实施。

从产物端来看，迈威生物上市产物中有3款为生物相似药，相助日益强烈。其中，2024年君迈康整年发货48821支，同比上涨66.61%。对于此，迈威生物揭示，阿达木单抗生物相似药市场相助强烈。自2019年11月我国首款阿达木单抗生物相似药格乐立获批上市以来，拦阻往年4月，国内已经有收罗君迈康在内的7款阿达木单抗生物相似药获批上市，博之锐生物、百奥泰、规定天晴的阿达木单抗生物相似药占较大市场份额，迈威生物的君迈康作为国内较平明市的同类产物，进入市场时各大终真个产物格式已经根基晃动，面临的挑战不小。

地舒单抗生物相似药也面临同样时事，迈卫健医院准入进度较慢。对于此，迈威生物揭示，迈卫健在终端准入方面临时缺少相助优势，公司正自动削减迈卫健在各省份的挂网销售。

上交所关注迈威生物是否存在盈利扩展危害。对于此，迈威生物揭示，凭证公司已经上市产物及在研产物上市后销售预料，公司估量未来三年歇业支出将逐渐削减、净盈利将逐渐飞腾，盈利扩展的危害较低。

重新递表港股IPO

高研发投入每一每一是立异药企的“标配”。因中间管线临床钻研的削减仍需要较大规模的研发资金反对于，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，迈威生物研发用度辩解为7.59亿元、8.36亿元、7.83亿元、3.92亿元。

同时，随着4款产物相继获批上市，迈威生物的营销零星建树也需要资金投入，销售用度的投入也不小。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，迈威生物的销售用度辩解为7852.66万元、1.43亿元、1.91亿元、1.02亿元。

迈威生物坦言，公司经营资金主要依赖于外部融资，各项告贷主要用途为不断投入于立异药品研发、财富化建树及营销零星建树。若经营睁开所需开销逾越可取患上的外部融资，将组成公司经营行动现金流紧迫，进而对于公司的产物研发投入、强人引进、团队晃动等方面组成倒霉影响。

2022年，迈威生物科创板上市募资净额33.03亿元，而2022年-2025年上半年累计盈利超36亿元，资产欠债率快捷俯冲，从2023年的42.24%回升至2025年上半年的77.54%。迈威生物揭示，由于公司尚需不同异药研发以及营销零星建树投入较多资金，估量短期内公司经营行动现金流量净额将不断为负。

烧钱速率太快，资产欠债率俯冲，拓宽融资渠道势在必行。迈威生物揭示，公司将不断经由多元化的融资妄想以及较高的杠杆率，以反对于不断大规模的研发投入。

往年1月6日，迈威生物已经向香港散漫生意所递交上市恳求，据其通告，公司自动削减H股上市融资，是为提升公司行动性，保障后续产物研发行动的顺遂实施。

可是，在其赴港上市的关键时期，5月10日迈威生物宣告通告，公司董事长兼总司理刘大涛因涉嫌短线生意，被中国证监会存案审核。经查明，2022年1月18日迈威生物上市至2022年7月18日时期，刘大涛作为公司董事、总司理，运用周某证券账户买入“迈威生物”976567股，合计成交约1929.77万元，累计卖出“迈威生物”634265股，合计成交约1388.36万元。刘大涛被给以正告处分，并罚款60万元。

尽管迈威生物在通告中称，本次事变系对于刘大涛总体的审核，不会对于公司同样艰深经营行动爆发严正影响，但通告吐露后的第一个生意日（5月12日），迈威生物股价上涨10.96%，激发了市场对于公司外部规画以及监管机制的质疑。

随着递交的港股招股份析书失效（已经满6个月），迈威生物再次将赴港上市提上日程，于8月29日重新递交上市恳求。上述规画层泛起的下场，是否会影响迈威生物赴港上市历程尚不患上而知。

为进一步优化债务妄想，拓宽融资渠道，飞腾财政老本，迈威生物还于往年4月21日的2024年度股东大会上审议经由了《对于恳求注册刊行定向债务融资工具的议案》，拟向中国银行间市场生意商协会恳求注册刊行规模不逾越5亿元（含5亿元）的定向债务融资工具，召募资金将用于归尚有息欠债、名目建树及填补行动资金。下一阶段，迈威生物妄想之内生经营现金流为中间反对于，经由优化支出妄想、盘活存量资金及公平立室债务期限，逐渐化解短期偿债压力。

最新往事记者 王卡拉

校对于 翟永军

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